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煤炭市场需求恢复增长 煤炭价格行情小幅回落
行业新闻      发布日期:2017-10-17 14:32:01

2017年经济企稳回升,为煤炭需求恢复性增长奠定了基础;同时,专家认为,276个工作日政策2017年不会全面执行,国内煤炭供应有保障。因此,2017年煤炭价格走势将是整体或高位小幅回落。

  首先,预计煤炭需求或整体出现恢复性增长。

  自2016年8月份开始,多项宏观经济指标出现明显回升。8月份PMI(中国制造业采购经理指数)跃升至50%荣枯线上方之后,9、10、11连续三个月位居荣枯线上方,且回升趋势明显。作为宏观经济先行指标,PMI持续回升意味着企业采购意愿增强,宏观经济正在逐步企稳好转。自8月份开始,固定资产投资也在加快,无论是全国固定资产投资还是民间固定资产投资均在加快。受此影响,电力、钢材、水泥等煤炭下游产品需求和产量均明显回升,煤炭需求逐步由降转增。

  固定资产投资往往具有一定周期性,新开工的基建项目和房地产项目具有一定的延续性,2016年开工的多数项目2017年继续建设,从而继续支撑钢材、水泥、电力等高耗能产品需求,煤炭需求也将得到一定支撑。

  考虑到2016年上半年煤炭需求仍在同比下降,基数较低,2017年上半年国内煤炭需求整体增幅或会达到3%左右;进入下半年之后,随着基数的抬升,煤炭需求增速将会有所回落,预计2017年全年煤炭需求整体增速将达到2%左右。尽管煤炭需求回升,但由于回升幅度较小,需求总量还远不能达到2013年的高点,2017年煤炭需求只能说是恢复性增长。

  其次,预计276政策不会再全面执行,国内煤炭供应有保障。

  2017年,加快过剩产能关闭退出仍是煤炭行业的主要任务之一,但不会影响到正常的煤炭供应。分析2016年各地关闭退出煤矿的具体情况发现,关闭退出的煤矿绝大多数是早已停产、停建的煤矿,正常生产煤矿很少真正关闭退出。目前国内仍有超过10亿吨因资源和市场等原因早已停产、停建的煤矿,未来几年化解过剩产能先关闭退出的仍将是这类煤矿。因此,关闭退出煤炭过剩产能不会对2017年煤炭供应造成实质性影响。

  可能对煤炭供应造成影响的,是以276个工作日为代表的减量化生产政策。吸取了2016年的教训之后,估计2017年276个工作日政策再次全面实施的可能性较小,但这一减量化生产政策将成为调节市场供应的重要手段,相关部门可能要求部分煤矿执行276个工作日政策。

2016年底,正常生产煤矿产能约34.6亿吨,试运转和已经建成的核准新建和改扩建煤矿产能约6.1亿吨,总的可贡献产量的合法煤炭产能约40.7亿吨。如果所有煤矿按照330个工作日核定产能生产,煤炭市场一定会严重供大于求。如果像2016年一样,合法生产煤矿再度严格按照276个工作日核定产能生产,试运转和已经建成的核准新建和改扩建煤矿再度按照80%核减后产能生产,2017年总的可贡献产量的产能约为33.9亿吨。在这种情况下,煤炭市场会供应偏紧。既不让市场严重供大于求,也避免市场供应偏紧,预计2017年相关部门会要求部分煤矿执行276个工作日政策。

  再次,煤炭进口量或会较2016年小幅回落。

  煤炭进口量主要受两方面因素影响:一是国内煤炭供应情况。如果国内煤炭供应宽松,下游用户会适当减少煤炭进口;如果国内煤炭供求偏紧,甚至出现“一煤难求”的情况,下游用户势必会将采购目标转向国际市场,导致进口煤增加。二是国内煤价走势及预期。如果国内煤价回落或市场预期国内煤价回落,进口煤市场风险增加,贸易商和下游用户会适当减少煤炭进口;相反,则会增加煤炭进口。

  考虑2017年相关部门不会再全面执行276个工作日政策,国内煤炭市场呈现基本平衡略显宽松的可能性较大。在这种情况下,下游用户对进口煤的采购需求不会进一步增加的概率大。

  另外,2017年煤价回落的可能性较大,或者说2017年煤价有一定的回落预期。煤价回落,将使部分贸易商在进口操作时会相对谨慎,从而使进口量小幅回落。

  最后,煤炭价格整体或高位小幅回落,炼焦煤价格相对较强。

  通过分析可知,如果部分煤矿执行276个工作日政策,2017年煤炭供应可能呈基本平衡略显宽松态势,之前偏紧的市场预期发生转变。考虑到2016年年底中国煤价整体处于高位,供需形势的改善和市场预期的转变将导致2017年煤价较2016年底小幅回落。由于炼焦煤资源相对动力煤较为紧缺,相对于动力煤来说,2017年炼焦煤价格会相对较强,预计回落幅度低于动力煤。

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